انتشار ۵ میلیارد تتر پس از کاهش نرخ فدرال

موتور دلار کریپتو دوباره سرعت گرفت. پس از کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ۱۷ سپتامبر، تتر شروع به صدور تتر با سرعت رکورد زد. در عرض هشت روز، ۵ میلیارد توکن صادر شد که از جمله ۱ میلیارد آن در ۱۹ سپتامبر روی اتریوم بود. این افزایش نشان‌دهنده واکنش سریع بازارها به کاهش هزینه پول و افزایش نیاز به نقدینگی در اکوسیستم‌های کریپتو و بیت‌کوین بود.

تتر در مدت کمی بیش از یک هفته، ۵ میلیارد تتر صادر کرد و سیگنال قوی‌ای از تمایل مجدد به ریسک در بازارهای کریپتو و بیت‌کوین ارسال کرد. تعادل میان اتریوم و ترون نشان‌دهنده انتخاب‌های عملی بین هزینه و عمق بازار است، جایی که هر دو بلاک‌چین برای جریان‌های تتر و بیت‌کوین رقابت می‌کنند.

اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ۲۰۲۵ تغییر استراتژی را تأیید کرد: محافظت در برابر ضعف بازار کار با تشویق به ریسک بیشتر. برای دارایی‌های دیجیتال، این به معنای حاشیه‌های گسترده‌تر، جریان‌های قوی‌تر تتر و افزایش علاقه به سفته‌بازی بیت‌کوین است. صرافی‌ها مانند کوین‌بیس نیز پیشاپیش با این انتظار هماهنگ شده بودند. در چنین شرایطی، صدور تتر به شاخص مهمی برای سنجش احساسات بازار نسبت به بیت‌کوین تبدیل می‌شود.

با این حال، همه توکن‌ها بلافاصله وارد گردش نمی‌شوند. برخی تحت مکانیزم «مجاز اما صادر نشده» قرار دارند و در کیف‌پول‌های خزانه نگهداری می‌شوند. این موضوع از تفسیر اشتباه هر صدور به عنوان جریان فوری نقدینگی جلوگیری می‌کند. با این وجود، خلق سریع ۵ میلیارد تتر و مهاجرت جزئی آن به اتریوم پیش از رویدادهای کلان اقتصادی، جابجایی سرمایه‌گذاران و حرکت بیت‌کوین را برجسته کرد.

اتریوم هم‌اکنون حدود ۸۱ میلیارد تتر نگه می‌دارد، در حالی که ترون حدود ۷۸.۶ میلیارد تتر دارد. این تغییر اهمیت دارد زیرا فعالیت دیفای روی اتریوم معمولاً تقاضا برای USDT ERC-20 را افزایش می‌دهد، به‌ویژه زمانی که فعالیت نهادی گسترش می‌یابد. ترون، با این حال، همچنان برای انتقال‌های کم‌هزینه خرده‌فروشی و جریان‌های بین صرافی‌ها غالب است، که هر دو به شدت با تسویه بیت‌کوین مرتبط هستند. هر زمان بازده یا قراردادهای دائمی تنظیم شوند، جریان میان اتریوم و ترون دوباره تغییر می‌کند و بر استراتژی‌های معاملاتی بیت‌کوین اثر می‌گذارد.

در سطح کلان، بازار استیبل‌کوین‌ها تقریباً ۲۹۳ میلیارد دلار است و تتر با ۱۷۲ میلیارد دلار حدود ۵۹٪ سهم بازار را در اختیار دارد. این تسلط بر اسپردهای نقدینگی، دسترسی به سرمایه و سرعت انتقال ریسک در اکوسیستم‌های کریپتو و بیت‌کوین تأثیر می‌گذارد.

برای معامله‌گران، گسترش سریع تتر به عمق بیشتر دفتر سفارشات صرافی‌های متمرکز و کاهش اسپرد در جفت‌های تتر و بیت‌کوین منجر می‌شود. پایه قراردادهای آتی ممکن است در صورت فعال شدن مجدد استراتژی‌های آربیتراژ پس از تصمیم فدرال رزرو سفت شود. ناظران بررسی می‌کنند که آیا توکن‌های صادرشده در کیف‌پول‌های خزانه باقی می‌مانند یا به صرافی‌ها منتقل می‌شوند، زیرا حالت دوم تأثیر مستقیم‌تری بر نقدینگی و تقاضای بیت‌کوین دارد.

پذیرش همچنان قوی است: تتر گزارش می‌دهد که ۳.۵ میلیون کیف‌پول جدید با حداقل ۱ تتر در ۹۰ روز ایجاد شده است، تقریباً سه برابر رشد رقبا. این امر نقش تتر را به‌عنوان دروازه‌ای برای دسترسی پایدار و مواجهه با بیت‌کوین تأیید می‌کند. با این حال، تمرکز بالای استیبل‌کوین‌ها همچنین ریسک سیستماتیک ایجاد می‌کند و اهمیت تنوع‌بخشی و نظارت بر پگ برای حفاظت از بیت‌کوین و سلامت کلی بازار را برجسته می‌سازد.